里昂发表研究报告指,阿里-W(09988.HK) +0.100 (+0.083%) 沽空 $4.70亿; 比率 6.665% (BABA.US) 截至6月底止首财季收入按年增幅预料放缓至2.4%,主要受高鑫零售(06808.HK) -0.020 (-0.889%) 沽空 $1.18百万; 比率 2.648% 及银泰百货剔除合并报表影响。撇除相关因素,集团收入预料增长约10%,主要来自於淘天集团客户管理收入(CMR)稳固增长约10%、国际零售业务增约20%及云业务增长约22%的推动。
该行认为,即时零售业务(淘宝闪购)约100亿元人民币的投资将拖累集团首财季经调整EBITA按年下跌16.3%至377亿元人民币,利润率或按年收窄3.4个百分点至15.1%。里昂预计阿里截至9月底止次财季即时零售亏损可能进一步扩大,将2026财年经调整净利预测下调25%,美股目标价由165美元降至155美元,评级亦从「高度确信跑赢大市」下调至「跑赢大市」。(gc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-29 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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